深交所一份研究報告建議有步驟進行金融混業(yè)經(jīng)營試點

深交所綜合研究所最近推出的一份研究報告認(rèn)為，我國現(xiàn)階段正處于分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng) 營的過渡時期，不宜一蹴而就地全面推行混業(yè)經(jīng)營，而應(yīng)有步驟有計劃地進行改革試點。在 比較了各種混業(yè)經(jīng)營模式之后，該報告提出，我國銀行參與證券業(yè)務(wù)的組織模式在目前應(yīng)選 擇銀行持股公司（后發(fā)展為金融控股公司）模式。 　　報告認(rèn)為，經(jīng)過20余年的金融體制改革和金融市場發(fā)展，我國金融市場的發(fā)育程度和法 律政策環(huán)境已基本滿足混業(yè)經(jīng)營的要求，實踐中也出現(xiàn)了具有萌芽態(tài)勢的混業(yè)經(jīng)營模式。 　　從市場主體來看，國內(nèi)商業(yè)銀行已基本擺脫了計劃體制下國家銀行的陰影，成為自主經(jīng) 營、自負(fù)盈虧、具有較完備法人治理結(jié)構(gòu)的市場主體；從市場發(fā)育程度來看，資本市場尤其 是證券市場的發(fā)展日臻規(guī)范和完善，這是吸引銀行業(yè)參與證券市場的一個重要條件；《商業(yè) 銀行法》雖禁止銀行從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，但并沒有將銀行參與證券業(yè)務(wù)的大門堵死， 仍有相當(dāng)?shù)姆煽臻g。 　　報告還對比了世界范圍內(nèi)的三種混業(yè)經(jīng)營模式。我國現(xiàn)行金融經(jīng)營體制，實際上屬于分 業(yè)體制下的業(yè)務(wù)交叉，而非混業(yè)經(jīng)營體制，這決定了以金融混業(yè)經(jīng)營為生存環(huán)境的全能銀行 制在我國不可能有立足之地；至于異業(yè)子公司模式，是指銀行創(chuàng)立并注資的從事非銀行金融 業(yè)務(wù)的附屬機構(gòu)，是銀行的子公司，這顯然與《商業(yè)銀行法》中禁止銀行向非銀行金融機構(gòu) 和企業(yè)投資的規(guī)定矛盾。 　　但是，法律并未禁止銀行的股東即銀行持股公司從事證券業(yè)務(wù)，作為銀行的母公司，銀 行持股公司既可以自行從事證券業(yè)務(wù)，也可創(chuàng)設(shè)具有獨立法人資格的證券子公司開展證券業(yè) 務(wù)。在這種模式下，銀行持股公司很可能升格為“金融控股公司”，甚至成為規(guī)模龐大、經(jīng) 營多種金融業(yè)務(wù)的多元化金融集團。因此，銀行持股公司是可行的選擇模式。 　　報告提出，混業(yè)經(jīng)營對監(jiān)管機構(gòu)提出了更高的要求。監(jiān)管者不僅要更新觀念，積極努力 地推進銀行參與證券業(yè)務(wù)，實現(xiàn)培育我國新型金融集團的任務(wù)，同時應(yīng)借鑒國際監(jiān)管慣例和 國外監(jiān)管經(jīng)驗，建章立制，加強合作，實現(xiàn)對風(fēng)險因素的協(xié)同監(jiān)督，如此方能穩(wěn)健、高效、 健康地推進我國的混業(yè)經(jīng)營步伐。（證券時報）