張育軍：風險資本助推證券市場發展

昨天,在此間舉行的"2003中國風險投資論壇"上,深圳證券交易所總經理張育軍表示,風險資本和證券市場之間存在著相互依存、相互促進的關系。 一方面,證券市場在風險投資的發展過程中發揮著不可替代的作用,另一方面,風險資本是證券市場健康規范發展的助推器。 張育軍說,證券市場在推動風險投資過程中發揮著一個不可替代的作用。這表現在:證券市場促進風險資本建立嚴格的企業篩選機制；證券市場為 風險投資提供了一個增值和提升回報的收益實踐的機制,使風險資本得以實現收益最大化；證券市場為風險資本家和創業資本家建立一個有效的信譽評 估機制,促使他們有一個更清晰的目標；證券市場為風險資本家和創業家提供一個退出機制。 張育軍強調,證券市場是風險投資得以發展的基石,同時,風險資本也是證券市場得以健康規范發展的助推器。首先,風險資本對創業企業有一個獨 特的選擇和篩選機制,使得他們對創業企業的市場、企業家的能力和企業的規范運作,都有一個嚴格的判斷標準。其次,風險資本在提供資金和增值服務 的同時,將自己的技術、管理、營銷等理念注入到企業當中,為企業提供一種完善治理的機制,還有后續服務的機制,從而是對證券市場的規范運作打下一 個良好的基礎；從一定意義上講,缺乏風險資本的介入,是我國上市公司不規范運作的重要原因之一。第三,風險資本對創業企業的監管起著比較有效的 作用,盡管這種監管是個體階段,但是給我們的證券監管機構提供了一個比較有效的參考。 張育軍稱,當前風險投資和證券市場良性互動機制的建立,已經成為我國經濟發展的一個重要基石,目前,應該盡快解決證券市場與資本市場的分割 與脫節問題。 來源：上海證券報